周二（7月4日）亚洲时段，现货黄金窄幅震动，现在交投于1921.68美元/盎司附近，隔夜美国制造业活动接连八个月萎缩，使人们对美联储是否或许坚持其鹰派方针远景产生置疑，美元指数反弹受阻，持续给金价供给支撑。
OANDA的高级商场分析师Edward Moya称：“黄金或许现已在1900左右找到了一个舒适价位。这种水平上呈现了一些布仓……上星期商场好像在慢慢消化美联储更进一步加息的预期，但未来的数据或标明这或许不会发生，或许真的只会再加息一次。”
两年/10年期美国国债收益率差呈现1981年以来最严峻倒置，反映出人们对美联储延长加息周期将使美国堕入阑珊的忧虑，这同样支撑避险黄金。
期货商场早在5月就估计美联储将在9月会议上降息，现估计第一次降息将呈现在1月。
由于本交易日是美国独立日假日，美国股市休市，黄金商场也将提早休市，本交易日无重要经济数据出炉，商场全体交投或许相对受限。商场目光现已开端重视北京时间周四清晨2:00将出炉的美联储会议纪要。
Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa表示，估计美联储6月13-14日的会议记载发布之前，金价或许会陷于1900-1930美元的区间，记载或许包含关于方针的进一步线索。
本交易日留心澳洲联储利率决议，商场预期中值显现澳洲联储将加息25个基点，该预期稍微偏向利空金价。
美国制造业活动接连八个月萎缩
周一发布的一项查询显现，美国制造业在6月进一步下滑，前次触及这种水平时经济正因新冠疫情的最初一波感染而堕入困境，查询还显现工厂投入价格压力正在放缓。
供应管理协会(ISM)周一的查询显现，活动萎缩导致工厂纷纷裁员。ISM制造业企业查询委员会主席Timothy Fiore称，这种状况“比前几个月的程度更严峻”。
从表面上看，ISM查询符合经济正处于阑珊之中的观点。但包含非农工作、初请失业金人数、顾客开销和房子开工在内的硬数据，仍标明经济在鼓励添加。
不过，随着企业和顾客应对美国联邦储备理事会(美联储/FED)2022年3月以来累计500个基点的加息举动，经济下滑的危险现已添加。这是美联储40多年来最快的货币方针紧缩举动。
“这为置疑即将呈现经济阑珊供给了进一步的理由，”凯投宏观副首席美国经济学家Andrew Hunter称。“ISM的查询进一步证明，中心产品价格将很快再次开端回落。”
6月制造业采购经理人指数(PMI)从5月的46.9降至46.0，为2020年5月以来最低。这标志着PMI接连第八个月坚持在50的荣枯分水岭以下，标明制造业呈现萎缩，这是大阑珊以来持续时间最长的一轮接连萎缩
经济学家此前猜测6月该指数将上升至47。政府数据显现，占经济总量11.1%的制造业第一季度环比年率为萎缩5.3%。
不过，在对运输设备、机械以及电气设备、电器和零部件等产品的安定需求支撑下，一些领域坚持强势。
ISM查询显现，运输设备是6月六大行业中仅有陈述添加的行业。但即便如此，运输设备制造商仍对第二季出售或许削减并且库存水平上升表示忧虑。他们估计年底总出售“将与咱们上一年的状况差不多”。
除了高昂的假贷成本，制造业也因开销从产品转向服务而受到影响，产品通常是以信贷方式购买。
经济学家表示，制造业没有感受到今年稍早金融商场动荡后信贷收紧带来的苦楚。ISM陈述显现，71%的制造业国内生产总值(GDP)呈现萎缩，5月为76%。但6月更多行业急剧下降。
除运输设备外，印刷业、非金属矿藏制品和初级金属在6月也陈述添加。陈述萎缩的11个行业组包含木制品、纺织厂、电气设备、家电和零部件、机械和计算机及电子产品。
ISM查询中具有前瞻性的新订单分项目标从5月的42.6攀升至依然低迷的45.6，企业和顾客的谨慎心情加重。
计算机和电子产品制造商表示，“客户不太愿意提早购买”。食品、饮料和烟草产品制造商指出，“对经济阑珊忧虑之际，本钱项目审查水平有所提高”。
机械制造商陈述称，“订单和业务稳定，有积压的订单水平健康，但新的潜在订单好像被推后至2024年。”
疲软的需求正在压制投入品价格。查询显现，供应链瓶颈大大缓解，且借款成本上升按捺需求之际，衡量制造商付出价格的目标从5月的44.2降至41.8。
依据ISM的陈述，制造业安排供货商的交货表现现已接连九个月加快。经济中的产品通胀现已大幅放缓。可是，现在首要重视的服务业通胀仍坚持粘性，首要是由于劳动力商场吃紧推进更强劲的薪资添加，以及住宅租金上涨。
查询显现，衡量工厂工作的目标从5月的51.4降至48.1。尽管该目标在猜测政府非农工作上并不牢靠，但符合年底工作添加将放缓的预期。
依据路透对经济学家的访查，政府将于周五发布的陈述料显现，6月工作岗位添加22.5万个，5月增幅为33.9万个。
美国修建开销跳增
尽管制造业正在恶化，但住宅商场好像现已企稳，乃至或许正在复苏，这要归功于待售房子匮乏。
商务部周一发布的一份陈述显现，5月住宅建设开销在前一个月下降0.9%后反弹2.2%，其中独栋房子项目投资急升1.7%。
这推进5月全体修建开销添加0.9%，4月为添加0.4%。
ISM数据发布后美元回落
周一美元指数一度反弹0.3%至103.28，但在ISM制造业数据表现不佳后回吐大部分涨幅，收报102.98，接近收平。周二亚市，美元指数震动微跌，截止09:23，现在交投于102.92附近
“ISM的关键是付出的价格，这比预期的要弱得多，”纽约Bannockburn Global Forex的首席商场策略师Marc Chandler说。他说：“ISM数据让美元缩小了先前的涨幅。”
ISM查询与经济阑珊相一致，由于工厂出厂价格压力持续放缓，标明美国的通胀正在得到操控。
但其他数据，如非农工作人数、初请失业金和住宅开工率，标明美国经济持续添加，这对于那些估计通胀在夏末再次上升的人来说是一种忧虑。
“这个通胀过程的底部将在下周呈现，然后咱们或许会看到价格上涨，”纽约OANDA的高级商场分析师Ed Moya说，他指的是7月12日发布的顾客价格指数（CPI）。“这个商场如此顽固地以为这些价格走势将是单向的，那么它将会被粗犷地唤醒。”
美债收益率保持强势，尽管制造业数据发布后曾时间短跌落
美国国债收益率周一在淡静交投中小幅上涨，逆转了在经济数据显现美国制造业持续下滑后呈现的时间短跌势。
ISM制造业陈述发布后，收益率曾应声跌落。
威斯康星州Menomonee Falls的Annex Wealth Management的首席经济学家Brian Jacobsen称：“制造业一直处于阑珊状态，看不到喘息的时机。订单疲软或许会导致生产疲软。即使工作不下降，盈利也持续面对危险。”
但跌势是时间短的，10年期国债收益率周一盘尾上升3.9个基点，至3.858%。
另有数据显现，标普全球6月制造业PMI终值为46.3，与初值一致。美国5月修建开销添加了0.9%，高于添加0.6%的预期。
通常与利率预期同步变化的两年期美国国债收益率周一上涨5.7个基点，报4.934%，盘中最高触及4.963%，为近四个月新高。
依据芝商所(CME)的FedWatch工具，商场仍遍及预期美联储将在7月25-26日的下一次方针会议上加息，加息25个基点的概率为86.2%。
上星期包含主席鲍威尔在内的几位美联储官员的谈论，巩固了联储在6月暂停加息后将在7月底加息的观点。
尽管周一的经济数据暗示制造业持续疲软，但这也或许有助于按捺高物价。
LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach说：“经济活动下降或许会缓解一些通胀压力，使投资者和美联储决策者对粘性通胀危险的忧虑减弱一些。”
全体来看，尽管美国制造业数据表现不佳，连累美元走势，给金价供给支撑，但美联储7月份加息概率依然较高，美债收益率保持强势，令黄金多头有所顾忌，估计短线金价偏向震动运转。技能面来看，金价仍有小幅震动走高的时机，重视100日均线1945.34附近阻力，若不能顶破该阻力，则后市仍有或许延续前期跌势。
北京时间09:42，现货黄金现报1921.68美元/盎司。