北京时间周三(8月10日)20:30，美国劳工部发布7月CPI数据，整体通胀压力按期缓和，且降幅高于预期，抑制美联储激进加息预期。截至发稿，现货黄金飙升17美元至1806.82美元/盎司。
数据显现，美国7月CPI年率录得8.50%，低于预期值0.2个百分点，远离上月创下的逾四十年高位9.1%；7月中心CPI年率相等前值5.90%，也低于预期值0.2个百分点。
根据美国汽车协会(AAA)的数据，汽油价格在6月中旬飙升至每加仑逾5美元的历史新高后大幅下滑，目前累计跌落近20%左右。总统拜登指出，油价跌落标明他的方针正有助于缓解家庭生活高本钱压力。
美国银行研究所发表文章称，仍有许多理由对美国消费耐性坚持乐观：7月份较低的汽油价格为顾客供给了一些缓冲，零售商促销活动提振了产品开销。此外，家庭存款和储蓄余额依然很高，顾客尚未呈现假贷增加的迹象。
美国银行研究所经济学家Anna Zhou说：“我们的内部开销和付出数据标明，顾客并没有在这个夏日炎热中精神萎顿，虽然34%的美国租房家庭正面临钱包缩水，但油价跌落和零售促销带来的缓解鼓励顾客在整个7月继续消费。”
潜在通胀压力仍在高位
但美国潜在通胀压力依然很高，可能不会很快显著下降。包含全球供应链紊乱、新冠疫情大盛行初期的大规模政府影响以及俄罗斯入侵乌克兰等在内的多种因素叠加，导致美国顾客价格大幅飙升。
美联储是否会在9月20日至21日的方针会议上前所未有地接连第三次加息75个基点，仍是怠慢加息脚步，这事关投资者、企业和顾客的中心利益。美联储自3月以来已将其方针利率提高了225个基点。
美联储方针制定者上星期表明，他们将继续加息。在放弃活跃从紧的货币方针之前，他们必须看到CPI增加需要接连数月下降——强有力且耐久的依据标明通胀正在回落至美联储设定在2%的方针。
众议院本周五(8月12日)预备批阅拜登和民主党立法者推动的《通胀减除法案》。法案有望在未来十年减少联邦预算赤字3000亿美元。然而经济学家表明，该措施短期内对通胀的影响微乎其微。共和党人将把继续高通胀作为本年秋季中期推举的首要竞选议题。民意调查显现，高通胀导致拜登支持率急剧下降。
High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi表明：“顾客价格整体同比变化远高于方针，而且可能在未来几个月坚持足够高的水平，美国利率将保持上行轨道。”
人口结构突变
鉴于7月份工作和工资增加强于预期，期望短期内通胀显著缓解本就不现实。上星期五(8月5日)发布的陈述称，美国经济7月发明528000个工作岗位，失业率进一步下落至大盛行前的低点3.5%。
劳动力商场吃紧的现实也凸显了这一现实，虽然美国6月职位空缺降至9个月低点，但每个失业者仍有近两个职位。工作商场微弱将使美联储更难尽快完成经济再平衡，虽然假贷本钱急剧上升可能使经济陷入阑珊。
美国政府周二表明，二季度美国非农工人生产率下降了4.6%，连续一季度7.4%(75年来最大降幅)的跌势。二季度单位劳动力本钱同比增加9.5%，为1982年第一季度以来最快增速。
新冠疫情大盛行爆发至今，美国劳动力结构发生了巨大变化，这使得衡量潜在生产率增加变得更加困难，美联储对抗通胀面临更多难题。极度紧张的劳动力商场也在推高工资，这反过来又导致服务价格上涨。
即使汽油价格跌落、医疗保健、租金和餐饮价格也在加速。服务价格变化往往具有粘性，而且不会像汽油、食品或其他产品那样迅速缓解。直到最近，大多数通胀压力都集中在产品上，美联储决策者担心服务业通胀加速上升将更难根除。