在美国通胀数据放缓且美联储将放缓加息脚步的预期之下，美元和黄金的“跷跷板”近期发生改变。美元指数隔夜持续在三个月低位邻近徜徉，而黄金则涨至三个月高位。商场预期，美元本轮涨势现已根本见顶，而黄金短期有望突破1800关口。
美元本轮牛市已根本见顶
去年末，美联储十年来最急进加息周期拉开新一轮美股牛市后，美元指数本年稍早累计上涨了19%。但近期，美元指数渐现疲态，今天亚太早盘持续交投于106邻近，本周二（15日）一度触及三个月新低。
美国通胀和美联储加息预期的改变无疑是主导美元近期走软的最大要素。既上星期公布了低于预期的10月顾客价格指数(CPI)后，本周公布的10月生产者价格(PPI)涨幅低于预期，强化了商场对上星期CPI数据并非单一孤立事件的观点，也提振了商场对美联储或许放缓加息的预期。
在此布景下，“美元本轮牛市已根本见顶”越来越成为商场共同。美银本周公布的月度全球基金司理查询显现，现在最热门的两个“反向交易”便是“做多”新式商场和“做空”美元。
尚渤投资（Thornburg Investment Management）总司理兼基金司理王磊本月初就告知榜首财经记者，2022年是美元年，但“没有一种钱银能涨到天上去”，美元本轮涨势现已接近顶部区域，未来美联储加息动能不会像曩昔6个月那么强，从边沿效益变弱的角度来看，美元接下来会呈现向下调整的预期。
摩根士丹利的分析师团队本周也表示，因通胀预期将有所缓解，美元将在第四季度见顶，并将在2023年与美国国债收益率一同持续跌落。该行估计，美联储估计将在2023年1月进行最终一次加息，随后将在2023年第四季度降息。在美元见顶且将走弱的布景下，摩根士丹利弥补称，欧元将跑赢美元，新式商场债市也将在2023年“蒸蒸日上”。
巴克莱和德银同样参与看空美元的阵营。两家投行周三都在研报中表示，鉴于越来越多的依据标明美国通胀放缓且劳动力商场趋软，美元或许现已触及了本年的最高水平。
为此，巴克莱已将美元转跌的预期时间点提早至本年第四季度，此前的猜测是2023年榜首季。该行还将对2022年末欧元/美元的猜测从0.97上调至1.03美元。德银也猜测美元将走软并将欧元/美元本年末的猜测上调至1.05美元，但一起指出，“要想让美元开端大幅跌落，咱们的确需要更多的佐证，即美国通胀——以及延伸到联邦基金利率的定价–正在持续回落”。
黄金短期有望突破1800美元关口
美元走软的“跷跷板”另一端则是黄金总算“如释重负”。金价此前已接连7个月跌落，创下1968年以来最大的连跌纪录。而上星期，现货黄金收涨5.32%，录得2020年4月初以来的最大周涨幅。本周二，金价进一步涨至三个月新高。今天亚太早盘，现货黄金持续徜徉在三个月高点邻近。
11月11日，金拓新闻（Kitco News）的黄金周度查询显现，因为通胀、加息预期的改变，美元或许见顶，为黄金商场带来广泛的积极情绪。参与查询的19名商场专业人士中，12位(63%)看涨本周金价，仅有2名(11%)看空。905名参与在线查询的散户投资者中，也有588名(65%)猜测金价本周上涨。
一起，据WGC最新披露的数据，全球央行在本年三季度也购买了399吨黄金，价值高达200亿美元，这是黄金与美元脱钩后，全球央行55年来最大的季度购金规模。
外汇交易商激石集团（Pepperstone）研讨主管沃特（Chris Weston）估计，金价短期有望突破1800美元，并在2023年有一个不错的体现。沃特称，短期来看，黄金商场的条件是有利的，估计12月将“十分活泼”，之后或许会测试1800美元甚至更高位。
“黄金1个月期隐含波动率降至15.5%，这一指标考虑了美国JOLTS就业机会陈述（12月1日）、美国非农就业陈述（12月3日）和11月美国CPI通胀陈述（12月14日），但尚未完全归入12月FOMC会议（12月15日）的影响。但不管怎样，黄金波动率的确触底，估计12月黄金将十分活泼。”他并称，在商场进入年末之际，美元仍是一个关键驱动要素。在整个2022年对贵金属构成沉重压力之后，美元最近为金价提供了上涨空间，“接下来的美国11月CPI数据将是一个重头新闻，不仅仅因为将在第二天举行联邦公开商场委员会（FOMC）会议，而且或许证实，美国通胀率的确正在下降，或许会从根本上增加美联储暂停加息的必要性，而这对黄金是有利的”。
交易服务商MKSPAMP的金属战略主管希尔斯（Nicky Shiels）也指出，支撑金价新一轮上涨趋势的最大要素是，投资者对美联储钱银政策的预期发生了改变。虽然金价不会直线上升至1800美元，但这一目标已开端完成。“黄金本年总有令人失望的才干，但当严重技能突破与美联储政策转向预期共同时，投资者就应注重。加之，散户和组织投资者对黄金持有量仅占股市财物管理规模的0.5%，较2011年1.5%峰值大幅下降，因此空头回补也能在短期助长现在的气势。此外，近期加密钱银的溃散也令黄金成为具有吸引力的长时间避险财物。”她称。
道明证券的产品战略师加利（Daniel Ghali）称：“短期内，咱们或许持续看到金价因空头回补而持续走高，但超越1850美元后，回补带来的动能会消退。在2023年晚些时候因美联储政治转向敞开结构性反弹前，黄金还将因实际利率进一步上涨而走低。”
他估计，直到有令人信服的依据标明，通胀的确在稳步回落，商场才干真实开端期待政策转向，黄金才有或许真实敞开结构性涨势。